浙江工商大学 2017 年全国硕士研究生入学考试试卷 （ A ） 卷

考试科目 ：431  金融学综合 总分：(150  分〉 考试时间 ：3 小时

一、计算题 （小数点后保留四位 ，每题 10 分，共 40 分〉

1.假设 A 、B 两只股票的收益率取决于未来的经济状况 。经过对未来经济形势 的研判，某投 资分析师认为未来经济状态存在两种可能性 ，这两种经济状态出现的概率以 及 A 股票和 B 股票的收益率如下表 ：

经济状态 ！ 概率 I A 股票收益率 （%） I B 股票收益率 （%〉

好 I o.4 1 41 I 10

不好 r o.6 1 -2 1 1

己知A 股票和 B 股票的F 系数分别为 2 和 0.5，市场组合的预期收益率为 8%，无风险利率 为 3%。请计算说明 A 股票和 B 股票的价格是高估还是低估 ？

2.己知纽约外汇市场汇价为 ：1 美元 7.7570 港元 ；香港外汇市场汇价为 ：1 美元 6.8090 人 民币；法兰克福外汇市场汇价为：l港元 0.8500 人民币。

若你以 1000 万港元进行套汇 ，将获毛利 多少？如何套汇 ？

3.假如以 980 元的价格购买面值 1000 元、票面利率 10%、期限 2 年的债券。

( I） 该债券到期收益率高于还是低于 10%？为什么？

( 2 ） 如果市场利率为 8%，计算该债券的现值 。

4.假设今年底 C 公司股票的预期红利为 2 元，且预期红利每年以 8%的速度增长 。

( I ） 如果 C 公司股票的必要收益率为每年 12%，那么它的内在价值是 多少？

( 2 ） 如果 C 公司股票的现值等于内在价值 ，那么下一年的预期价格是 多少？

(3 ） 如果投资者现在买进该股 票 ，一年后收到红利 2 元之后抛售 ，则预期资本利得是多少？ 红利收益率和持有期收益率分别是多少 ？

二、问答题 （第 1题至第 2 题，每题 10 分，第 3 题至第 8 题，每题 15 分，共 110 分〉 l.请解释购买力平价理论 ，并根据购买力平价理论 ，阐述一国物价水平和汇率之间存在什么 关系？

2.如何理解市盈率指标的内涵？在运用市盈率指标时应注意什么 ？

3.试比较分析凯恩斯和弗里德 曼的货币需求理论。

4.根据有效市场假说 ，相对于股票现价而 言，未来股票价格上涨和 F跌的可能性差不多 。但 是，从长期来看投资者平均仍能从股票市场获取正的收 益，为什么 ？ 5.当一国处于国际收支逆差 ，同时面临着不断增加的失业率 ，讨论该国应该采用什么政策来 实现内外均衡 ？

6.如果借款人需要在未来较短的一段时间 内借入一笔资金，他可以采用哪些手段来规避利率 上升的风险 ？采取这些规避手段后 ，如果未来利率下降，借款人还能获利吗？如果他想获利 ， 又该如何操作 ？

7.阐述牡邦分析体系可以揭示企业哪些方面的财务信息 ？该体系是否能够体现公司价值最 大化的财务管理目标 ？

8.2008 年金融危机导致全球资 产价值大幅度缩水 ，全世界对中国产品 需求下降，请利用模型 分析这会对中国产出和汇率产生什么影响 ？请问当一国商品的外部需求下降时 ，哪种汇率制 度更有利于稳定产出？为什么？

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